Weltweit hat sich die Wachstumsdynamik gegenüber dem Vormonat verbessert.
EXPERTENTIPP von Dr. Adam Lessing,
Country Head Austria and Eastern Europe bei Fidelity International
Insgesamt zeigen sich die Konsumenten zuversichtlicher, nicht zuletzt wegen der niedrigeren Energiepreise und der entgegenkommenderen Geldpolitik. Die Regionen zeigen diesen Trend in unterschiedlicher Intensität: Die amerikanische Wirtschaft bleibt auf Erholungskurs, allerdings wie erwartet mit gedrosseltem Tempo. Der leichte Aufwärtstrend setzt sich in der europäischen Wirtschaft fort. Das Wirtschaftswachstum wird durch lockere Geldpolitik, einer schwachen Währung und niedrigen Ölpreisen unterstützt. Obwohl sich günstige Energiepreise bereits in der sinkenden Inflation bemerkbar machen, werden wir auf den breitflächigen Wachstumseffekt noch 3–6 Monate warten müssen. Das Wachstum in China verlangsamt sich weiter aufgrund der Umschichtung von Investitionen hin zu Konsum, bleibt aber trotzdem auf hohem Niveau über 7%.
Im letzten Monat hat sich daher der Aufwärtstrend an den Aktienmärkten weiter fortgesetzt. In den USA haben sich Sorgen über bevorstehende Zinserhöhungen und ausbleibende Gewinnsteigerungen wieder beruhigt und die US-Amerikanischen Börsen haben ihren Höhenflug fortgesetzt. Europa hat wieder aufflammende Sorgen über Griechenland und das Risiko eines „Grexits“ (den Greek EXIT aus der Eurozone) überwunden und insbesondere der DAX hat wieder Rekordwerte gezeigt. Im Zinsbereich haben Janet Yellens jüngste Aussagen klar Fidelitys Meinung bestätigt, daß Zinserhöhungen erst später in 2015 wenn nicht überhaupt erst in 2016 kommen werden. In Europa hat der bevorstehende Start des Ankaufprogramms für Anleihen durch die EZB die Zinsen weiter gedrückt. Als Ergebnis haben Rentenwerte wieder hervorragend ‚performt‘.
Dementsprechend bleibe ich positiv für Aktien- und Rentenmärkte. Wir übergewichten weiterhin Aktien in den USA und haben auch unsere Position in europäischen Aktien erhöht. Im Verhältnis Aktien und Anleihen bevorzugen wir Aktien aufgrund der wachsenden Dividenden. Im Währungsbereich sehe ich weiterhin einen anhaltend starken US Dollar.
In diesem Szenario bieten amerikanische Aktienfonds auch noch bei diesem Marktniveau eine Möglichkeit von dem anhaltenden Wirtschaftswachstum der USA zu profitieren. Europäische Aktienfonds sollten zugekauft werden um die noch attraktiven Bewertungen europäischer Aktien zu nutzen. Auch globale Dividendenfonds nutzen weiter den Trend zu dividendenstarken Titeln. Im Rentenbereich bieten High Yield Fonds auch bei den inzwischen ermäßigten Spreads zu Staatsanleihen aufgrund der positiven Wirtschaftsaussichten attraktive Renditemöglichkeiten. Insgesamt also ein positives Szenario und weiterhin ein guter Zeitpunkt um zu investieren.
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