Während der starken Marktschwankungen der globalen Aktienmärkte in den letzten Monaten habe ich Investoren immer geraten Ruhe zu bewahren. Jetzt ist der Vorteil dieser Anlagephilosophie klar zu sehen.
EXPERTENTIPP von Dr. Adam Lessing,
Country Head Austria and Eastern Europe bei Fidelity International
Der Oktober war der stärkste Monat für globale Aktien in den letzten vier Jahren. So hat der US Leitindex S&P 500 im Monat 8,4% gewonnen, der europäische STOXX 50 hat sogar mehr als 10% zugelegt. Wer im September seine Aktienfonds verkauft hat, hat diese Rallye verpasst und seine Verluste realisiert. Die interessante Frage ist allerdings, wie sieht es jetzt weiter aus?
Auch nach der Rallye hat unsere Empfehlung in Aktien zu investieren sich nicht geändert. Das Marktumfeld in den entwickelten Ländern ist für Unternehmen positiv. Die jüngsten Beschäftigungszahlen aus den USA zeigen, dass die Wirtschaft robust wächst. Die Arbeitslosigkeit fällt und das Lohnniveau steigt. Das macht eine Zinserhöhung der Fed im Dezember sehr wahrscheinlich. In Europa und Japan wird hingegen die Geldpolitik locker bleiben um die Wirtschaft weiter anzukurbeln. Die Schwellenländerregionen hingegen leiden weiterhin unter Schwierigkeiten. Trotz der sich verbessernden Unternehmensgewinnerwartungen ist die Aussicht für Schwellenländer aufgrund des starken US Dollars und Chinas Wachstumsabkühlung negativ.
In den Märkten ist die Stimmung wieder deutlich „Risk-On“ - und Aktien profitieren davon. Die weiteren Stimulusmaßnahmen der BoJ beflügeln japanische Aktien, und japanische Unternehmen profitieren auch von dem starken US Dollar. Europäische Aktien werden von der lockeren Geldpolitik der EZB gestützt und der wachsende Konsum verspricht Gutes für europäische Unternehmen. Eine Zinserhöhung der Fed im Dezember könnte zu etwas Volatilität führen, doch langfristig sind diese Aktien attraktiv. Auch wegen der wahrscheinlichen Zinserhöhung der Fed sind Staatsanleihen und Investment-Grade-Unternehmensanleihen weiterhin eher unattraktiv. Investoren die nach Einkommen suchen sollten US Hochzinsanleihen in Erwägung ziehen. Diese Assetklasse bietet derzeitig eine Rendite von über 7% p.a. Die hohen Kupons schützen Investoren vor einer Zinserhöhung der Fed und historisch schneiden Hochzinsanleihen in einem positiven Konjunkturumfeld gut ab.
Unsere Empfehlung im aktuellen Marktumfeld ist daher weiterhin in Aktien, besonders in Europa und Japan (diese in EUR währungsgesichert), oder Hochzinsanleihen zu investieren. Dabei können sich Investoren die Lektion der letzten Monate zu Herzen nehmen: Auch wenn alles nach einer Jahresendrallye aussieht, werden die Märkte weiterhin volatil bleiben. Man sollte daher immer wieder überprüfen, ob man die starken Kursausschläge, die weiterhin zu erwarten sind, emotional und finanziell durchstehen will und kann. Für jene, die ruhigere Gewässer bevorzugen, sind Globale Multi-Asset Fonds, sei es defensiv oder moderat, eine attraktive Alternative.
So hat zum Beispiel der FF – Fidelity Patrimoine, der maximal 40% in Aktien veranlagt, im Oktober trotzdem 3,7% zugelegt und bietet eine ruhigere Fahrt in den stürmischen Marktgewässern. Für attraktivere Renditen bei höherer Volatilität ist unser Flagship Fonds FF – European Growth die richtige Wahl.
Nähere Informationen erhalten Sie unter:
www.fidelity.at
