Den Investoren geht es dabei nicht mehr nur um theologische Gründe. Die islamkonformen Anleihen werfen höhere Renditen als jene westlicher Staaten ab.
Wien/Bloomberg/Red. Das islamische Recht, die Scharia, hat auch bei Finanzanlagen strenge Kriterien. Zinsen sind nicht erlaubt. Daher bedienen sich islamische Länder wie Katar oder Malaysia des Vehikels spezieller islamkonformer Staatsanleihen zur Finanzierung ihrer Haushalte. Und die Nachfrage nach diesen auch Sukuk genannten Anleihen ist trotz kräftig gestiegenem Emissionsvolumen heuer so groß, dass die Renditen auf ein Rekordtief gefallen sind.
Mit rund drei Prozent liegen die Renditen der islamischen Bonds zwar noch deutlich über zehnjährigen Anleihen der USA (1,6Prozent) oder Deutschland (1,5Prozent). Sie sind heuer jedoch bereits um 96 Basispunkte gefallen. Und sie könnten noch weiter fallen. „Es ist gut möglich, dass die globale Sukuk-Rendite heuer auf 2,75 Prozent sinkt“, sagt Fariza Taib von Asian Islamic Investment.
Vermögensverwalter rechnen daher mit einer weiter steigenden Nachfrage. 2012 hat sich das Emissionsvolumen der Sukuk-Anleihen bereits um 87 Prozent auf 34,6 Mrd. Dollar gesteigert. Noch im Vorjahreszeitraum war es bei lediglich 18,5 Mrd. Dollar gelegen.
Katar-Anleihen beliebt
Grund für die stark steigende Nachfrage nach den Scharia-konformen Wertpapieren ist nicht zuletzt die Politik der Zentralbanken in den USA oder der Europas. Diese pumpen Geld in den Markt, um das Wachstum anzukurbeln. Da dieses Geld dann auch in Staatsanleihen angelegt wird, führt das zu einem ständigen Sinken der Renditen in den Industrienationen. Deutschland – aber auch Österreich – konnte für kurz laufende Anleihen heuer bereits negative Zinsen vermelden. Die Investoren zahlten den Staaten also Geld, um ihnen etwas borgen zu können.
„Die Mehrheit der Investoren vom Persischen Golf sitzt auf Mengen von Liquidität, die sie arbeiten lassen muss. Und diese Gelder jagen nun Investments guter Qualität wie den Anleihen von Malaysia und Katar hinterher”, sagt Sergej Dergachev, Fondsmanager bei Union Investment.
("Die Presse", Print-Ausgabe, 08.09.2012)